Esta es una excelente aplicación gratuita para crear iconos ya sea para Windows Vista o Mac.

IcoFX

Descárgala, instálala y ejecútala.

Puedes utilizar la barra de herramientas para crear el diseño de tu icono o bien, importar una imagen hecha en otro programa. Te recomiendo crear tu imagen utilizando otro programa de diseño que domines y guárdala como un archivo PNG de 256 x 256 pixeles.

Ahora, impórtala en IcoFX utilizando el menú File:

A continuación te pregunta qué tipo de archivo es:

Nota que incluso puedes usar la transparencia del PNG.

Esto importará la imagen en IcoFX:

Este icono está muy feo y setentero pero quise usar varios colores para que veas que todos se conservan bien al exportar.

Oprime el botón señalado con la flecha roja para Windows Vista, lo cual mostrará una pantalla donde seleccionas los diferentes formatos que quieres que contenga el archivo .ico. Recuerda que este tipo de archivos contienen muchos tamaños del icono incrustados en un solo archivo, de tal forma que cuando los estás viendo en el Explorer de Windows aparecen en diferentes tamaños de acuerdo a la vista que tengas seleccionada.

Esto crea otra ventana en IcoFX mostrando los tamaños que seleccionaste. Ahora oprime el icono “Guardar” que marco con una flecha roja:

Y listo, solamente te preguntará donde quieres guardar tu archivo .ico:

Estas son muestras de como se ve en Windows Explorer a diferentes tamaños: